曾經(jīng)炙手可熱的保險(xiǎn)股權(quán)，如今坐上“冷板凳”。

近日，北部灣財(cái)險(xiǎn)的3000萬股股份（占總股本的2%）正在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為武鋼集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為0.48億元。從公開信息看，此次掛牌轉(zhuǎn)讓的時(shí)間從今年12月27日到2023年1月29日。

除北部灣財(cái)險(xiǎn)外，『A智慧保』還注意到近期有多家保險(xiǎn)公司的股權(quán)均在掛牌轉(zhuǎn)讓的路上。尤其是曾在一個(gè)多月前暫停掛牌的同方全球人壽，又一次將其50%的股權(quán)拿到上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所這一公開平臺(tái)掛牌，只不過這次掛牌出現(xiàn)了一定的“折價(jià)”。

(相關(guān)資料圖)

掛牌、折價(jià)，這些在往年不常見的行為，在今年卻格外多，多家險(xiǎn)企年底不約而同上演股權(quán)掛牌，說明了怎樣的問題？掛牌后保險(xiǎn)公司是否會(huì)真的迎來“情投意合”的投資者？

說起保險(xiǎn)公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，早已不是稀奇事，但紛紛趕在年底進(jìn)行“沖關(guān)”，這一現(xiàn)象確實(shí)少見。

從公開信息整理看，自進(jìn)入12月份以來，已有華泰保險(xiǎn)、永安保險(xiǎn)、華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)、同方全球人壽、北部灣財(cái)險(xiǎn)、平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)等險(xiǎn)企的股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓。

例如，12月23日，中水集團(tuán)遠(yuǎn)洋股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中水漁業(yè)(000798)”）發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步聚焦主業(yè)發(fā)展，中水漁業(yè)、大洋商貿(mào)有限責(zé)任公司和北京海豐船務(wù)運(yùn)輸公司擬通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有的華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)11%的股權(quán)，掛牌底價(jià)為1.98億元。至12月29日，這三家股東已將持有的股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。

具體來看，大洋商貿(mào)有限責(zé)任公司將持有的華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)4.16%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)約為0.75億元，掛牌時(shí)間從2022年12月29日至2023年1月31日；中水漁業(yè)則將持有的華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)4.2%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)近0.76億元，掛牌時(shí)間與前者一致；北京海豐船務(wù)則將持有的華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)2.64%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)近0.48億元。

12月29日，平安旗下財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)兩家公司的部分股權(quán)也出現(xiàn)在北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)。其中，廣東電信實(shí)業(yè)集團(tuán)擬將持有的平安人壽114000股股份（占總股本的0.0003%）、平安財(cái)險(xiǎn)48000股股份（占總股本的0.0002%）通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別為83.21萬元、25萬元，公告時(shí)間20個(gè)工作日。

除以上兩家險(xiǎn)企外，12月22日，永誠(chéng)保險(xiǎn)的7.6%股權(quán)也被股東中國(guó)華電資本在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌尋找買家，交易底價(jià)為2.56億元。若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，中國(guó)華電資本將退出永誠(chéng)保險(xiǎn)。

多家險(xiǎn)企股權(quán)密集出現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)交易所，備受關(guān)注。不過，從以上險(xiǎn)企的掛牌信息看，多是小股東進(jìn)行的一些退出行動(dòng)。而選擇通過公開交易平臺(tái)來招商，或許也是為了增加成交的可能性。

當(dāng)然，在一系列股權(quán)掛牌信息中，最受關(guān)注的當(dāng)屬同方全球人壽的50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

眾所周知，同方全球人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓早在9月份就已經(jīng)出現(xiàn)在上海產(chǎn)權(quán)交易所，根據(jù)當(dāng)時(shí)的掛牌信息看，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為62.5億元。而且，自同方全球人壽掛牌后引起了很大的關(guān)注，也有多家意向者對(duì)同方全球人壽開展了不同程度的了解等。

但誰(shuí)曾想，到11月份，這份股權(quán)轉(zhuǎn)讓就被暫停，原因是“涉及相關(guān)方暫時(shí)未對(duì)摘牌事宜達(dá)成一致”。對(duì)此，『A智慧保』也曾進(jìn)行過分析：

2022年11月8日

同方“暫停”股轉(zhuǎn)掛牌！中小險(xiǎn)企股權(quán)遭冷落，增資趨難加劇？

在時(shí)隔一個(gè)多月后，這份股權(quán)再次“上架”，價(jià)格卻有了調(diào)整。據(jù)最新掛牌信息顯示，同方全球人壽50%的股權(quán)掛牌底價(jià)為57.66億元，較此前打了9.2折，其他轉(zhuǎn)讓信息不變。

“折價(jià)叫賣”，在此前并不多見，但今年以來卻有多家險(xiǎn)企出現(xiàn)類似情況。例如，此前在阿里拍賣平臺(tái)上，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的2.35億股股權(quán)被拆分成兩筆拍賣，一筆為1.75億股、一筆為0.6億股，起拍價(jià)分別為1.96億元、0.67億元，起拍價(jià)均為評(píng)估價(jià)的7折；亞太財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)也被折價(jià)拍賣，第一次拍賣時(shí)的價(jià)格為6713.48萬元，但遭遇流拍后，第二次拍賣價(jià)格降至5370.79萬元。

與安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)類似的還有復(fù)星聯(lián)合健康、長(zhǎng)城人壽等險(xiǎn)企。此外，今年7月份，天安財(cái)險(xiǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包也是折價(jià)后再掛牌。

可見，“折價(jià)”后再轉(zhuǎn)賣已非一家險(xiǎn)企之選擇，而這樣的趨勢(shì)慢慢成為很多中小險(xiǎn)企共性的問題。

除了上述險(xiǎn)企公開轉(zhuǎn)讓股權(quán)外，今年以來還有幸福人壽、長(zhǎng)城人壽、富德生命人壽、國(guó)任財(cái)險(xiǎn)、永安財(cái)險(xiǎn)也都出現(xiàn)小股東離場(chǎng)的現(xiàn)象。

保險(xiǎn)公司股權(quán)變更，除了在公開交易平臺(tái)亮相外，很多險(xiǎn)企也在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了股權(quán)變更的信息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已有13家險(xiǎn)企在保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了股權(quán)變更信息，且有少部分險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)了股權(quán)變化，例如，海保人壽、中信保誠(chéng)人壽等。

不過，需要注意的是，在保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)公布股權(quán)變更信息的一般是有目標(biāo)的股權(quán)變更，且交易雙方已達(dá)成了一定的協(xié)議。但在一些交易平臺(tái)公開掛牌的那些險(xiǎn)企，其股權(quán)變更仍存在很大的不確定性。

恰是這些不確定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，才讓行業(yè)看清了當(dāng)下保險(xiǎn)公司股權(quán)變更所遇到的尷尬。

按理說，年底一般是沖刺的關(guān)鍵時(shí)刻。但就在年關(guān)將至?xí)r，多家險(xiǎn)企卻陷入了股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的處境中，尤其是一些險(xiǎn)企的股權(quán)還無人問津。緣何曾經(jīng)的“香餑餑”會(huì)坐上“冷板凳”？保險(xiǎn)公司股權(quán)不香了嗎？

其實(shí)，在保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背后，還受到資本市場(chǎng)的影響。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)保障基金發(fā)布的《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告2022》分析，社會(huì)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的意愿降低，主要原因有三方面：

一是多數(shù)中小保險(xiǎn)公司難以提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本回報(bào)。

二是保險(xiǎn)監(jiān)管部門從嚴(yán)監(jiān)管公司治理，社會(huì)資本更加理性、不再盲目進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，有意愿、有實(shí)力、滿足資質(zhì)要求的投資人較少。

三是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓，部分保險(xiǎn)公司現(xiàn)有股東經(jīng)營(yíng)面臨較大壓力，增資能力和增資意愿下降。

而這些原因與險(xiǎn)企增資難度增加的原因基本類似。

資本尋找機(jī)會(huì)，與散戶炒股心態(tài)類似，市場(chǎng)越差、轉(zhuǎn)讓越多，越不敢接盤，當(dāng)市場(chǎng)好起來時(shí)，險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)初見起色，轉(zhuǎn)至高質(zhì)量發(fā)展道路，資本將再次出動(dòng)。

當(dāng)然，現(xiàn)在并非所有險(xiǎn)企的股權(quán)轉(zhuǎn)讓都會(huì)遭遇瓶頸，部分險(xiǎn)企也受到資本的青睞，如華泰保險(xiǎn)、京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)，這與外資加碼中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)密不可分。

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