中國經濟網北京1月19日訊 A股五大上市保險公司近日紛紛亮出2022年全年成績單。報告期內，中國人壽(601628)、中國人保(601319)、中國平安(601318)、中國太保(601601)和新華保險(601336)合計實現保費收入（指原保險保費收入，下同）25597.63億元，同比增長2.90%。

(相關資料圖)

從保費規模來看，中國平安2022年保費收入領先，其旗下各子公司累計實現原保險保費收入7691.40億元；中國人保和中國人壽緊隨其后，保費收入分別為6191.58億元和6152億元；中國太保和新華保險分別實現保費收入3931.66億元和1630.99億元。

2022年，五大上市險企保費增速“三升兩降”，中國太保、中國人保和中國平安均錄得個位數增長，增幅分別為8.41%、6.56%和1.16%；中國人壽和新華保險全年保費收入同比微降，降幅分別為0.77%和0.23%。

五大上市險企2022年壽險業務繼續承壓但邊際實現改善，財險經營延續穩健。就2023年行業發展趨勢，分析人士認為，復工復產逐步推進疊加經濟復蘇預期增強，保險板塊資負共振，估值修復可持續。

開源證券分析師高超、呂晨雨表示，中長期維度看，宏觀經濟企穩上行、地產風險改善將持續利好保險股資產端；同時，壽險負債端有望底部復蘇，理財型產品需求提升、代理人降幅收窄、壽險轉型見效和居民保險意識和能力提升均有望構成2023年保險復蘇的驅動力。保險資負兩端改善有望貫穿全年，板塊估值仍有空間。

壽險承壓“一升四降”，復蘇確定性不斷增強

壽險作為五大上市險企的核心業務之一，2022年保費收入總體增長略顯疲態，僅太保壽險保費收入實現正增長，其他四家公司保費收入同比均出現不同程度下滑。

2022年，中國人壽、人保壽險、平安人壽、太保壽險和新華保險實現保費收入分別為6152億元、927.02億元、4392.77億元、2223.42億元和1630.99億元，同比增幅分別為-0.77%、-4.28%、-3.89%、6.07%和-0.23%。

國泰君安分析師劉欣琦、謝雨晟、李嘉木認為，1-12月，上市險企個險新單均承壓，但下半年在居民高保本儲蓄需求的推動下新單增速有所改善；個險續期也面臨壓力，預計主要為前期承保保單品質不佳所致。

年底往往是人身險公司沖刺第二年開門紅業績的關鍵時期，但上市險企2022年12月壽險保費表現疲弱。分析認為，主要是上市險企收官節奏受疫情反復影響，累計增速普遍環比下滑。國泰君安(601211)分析師團隊表示，2022年12月全國多地出現疫情感染高峰以及保險公司陸續步入開門紅籌備，保險展業受到較大限制，制約單月保費增長。

2022年12月，太保壽險、人保壽險、中國人壽、平安人壽和新華保險保費增速分別為-5.6%、-10.2%、-10.5%、-17.9%和-24.0%。招商證券(600999)分析師鄭積沙、張成凌、朱麗芳、楊海盟、衣冠英指出，各公司表現延續分化，主要是由于公司業務側重點不同所致。

對未來市場，業內人士充滿信心。招商證券分析師團隊認為，當前疫情第一波感染高峰短期影響了2023年開門紅進展，但隨著疫情影響消退、代理人線下活動恢復、居民對未來收入預期樂觀以及健康管理意識增強下，均將帶動保險消費增長，壽險行業復蘇反轉的確定性不斷增強。

財險全年收官良好，有望保持較高景氣度

2022年，財產險“老三家”保持穩健增長態勢，均實現較高增長，平安財險和太保產險全年保費更是取得兩位數增長。

人保財險、平安財險和太保產險全年實現保費收入分別為4854.34億元、2980.38億元和1708.24億元，同比增幅分別為8.26%、10.37%和11.60%。

分險種來看，三大財產險公司車險增速復蘇態勢強勁。2022年，人保財險、平安財險和太保產險的車險保費收入分別為2711.60億元、2012.98億元和979.92億元，同比增幅分別為6.2%、6.6%和6.7%。

車險增長主要來源于汽車保有量的穩定提升。招商證券分析師團隊認為，車險增速處于健康水平，后續隨著疫情影響消退帶動汽車產業鏈復蘇、政策繼續加碼刺激汽車消費，新車銷量將繼續增長，進而推動車險保費增長。

展望看，高超、呂晨雨分析稱，2023年新車銷量有望隨宏觀經濟復蘇穩步增長，商車險自主定價系數浮動擴大或對車均保費影響較小，車險仍可維持較高景氣度。

此外，非車險亦是財產險公司保費增長的主要驅動因素之一。2022年，人保財險、平安財險和太保產險非車險保費分別為2142.74億元、967.40億元和728.32億元，同比增幅分別為11.0%、19.1%和18.9%。

招商證券分析師認為，非車險保費實現高速增長，后續在政策推動和經濟復蘇背景下，預計非車險業務仍將是重要的保費貢獻來源。2023年財險行業將延續嚴監管，財險行業的競爭格局預計將趨于穩定，同時隨著社會活動逐步恢復，綜合成本率預計將有所抬升，頭部公司憑借領先的定價能力和更強的經營能力，其競爭優勢有望擴大，看好2023年財險行業的穩健發展。