(資料圖片僅供參考)

星展發(fā)表研報(bào)指，長(zhǎng)城汽車正加快出海以提升增長(zhǎng)動(dòng)能，因預(yù)期中國(guó)國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)將于2026年放緩。該公司已規(guī)劃海外生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，以支持銷售并改善投資回報(bào)。巴西工廠(產(chǎn)能5萬(wàn)輛)計(jì)劃進(jìn)軍拉丁美洲的墨西哥、阿根廷及智利，及利用泰國(guó)工廠(產(chǎn)能8萬(wàn)輛)觸及東盟/亞洲市場(chǎng)。

該行指，長(zhǎng)城汽車第三季度毛利率壓力(按年減1.3個(gè)百分點(diǎn)，按季度減1.6個(gè)百分點(diǎn)至17.2%)，主要因新車型廣告及推廣相關(guān)費(fèi)用增加(部分與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān))，及直銷通路網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。星展預(yù)期，擴(kuò)張后的網(wǎng)絡(luò)所帶來(lái)更高銷售效率，有望令2026的產(chǎn)品毛利率水平維持在約19%的更穩(wěn)定水平。

該行將其目標(biāo)價(jià)由23港元降至19港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

相關(guān)事件