11月7日，A股市場震蕩調整，三大指數均沖高回落。截至收盤，上證指數跌0.25%，深證成指跌0.36%，創業板指跌0.51%。滬深北三市全天成交20202億元，較上日縮量557億元。盤面上，熱點延續快速輪動，出現了明顯的風格再均衡跡象，化工、鋰電、光伏等周期板塊穩步走強。

化工板塊表現搶眼

在昨日的結構性行情中，周期板塊的整體走強成為最大亮點?；ぐ鍓K領漲，多只個股漲停。有機硅概念表現尤為突出，東岳硅材以20%幅度漲停，合盛硅業、新安股份、興發集團等表現活躍。

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消息面上，興發集團近日在投資者調研紀要中表示，當前有機硅市場受行業供給因素影響，面臨階段性的市場競爭壓力。考慮到今明兩年行業暫無新增產能，有機硅產品銷售價格明年有望逐步走出底部區間。

磷化工板塊同樣漲幅居前，清水源連續兩日以20%幅度漲停，澄星股份、天際股份、安納達等漲停。

消息面上，生意社數據顯示，黃磷指數近兩周累計漲幅超過7%。另據百川盈孚數據，11月5日，國內黃磷現貨2.22萬元/噸，較前一交易日每噸上漲264元，較上月同期上漲2.36%。據悉，本輪漲價源于濕法磷酸裝置集中減停產及下游電解液原料需求恢復，產業鏈出現明顯結構性修復。

東方財富Choice數據顯示，432家化工上市公司已全部披露2025年三季度報告。其中，261家企業實現營業收入同比增長，農藥、氟化工、磷肥及磷化工等概念的龍頭企業表現搶眼。

東方證券表示，在磷酸鐵鋰產業鏈中，最看好供給最為剛性的上游磷礦環節。由于新建磷礦項目產能釋放節奏的不確定性，疊加傳統農需的剛性支撐和動力電池的穩健增長，磷礦環節的景氣持續性有望超預期，不排除階段性供需缺口放大的可能性。

機構看好均衡配置

近期A股市場震蕩幅度加大，風格再平衡成為市場熱議的焦點。面對市場風格變化，多家券商在研報中建議投資者采取均衡配置策略。

東莞證券認為，A股當前市場風格預計將比三季度更為均衡，配置方面建議關注：一是以科技成長與高端制造為代表的新動能產業趨勢明確；二是均衡配置，隨著“反內卷”等政策見效及內需修復，部分順周期板塊出現邊際改善。

東吳證券表示，近期自上而下的邊際催化因素有所減弱，在外生催化相對平淡的背景下，市場或以時間換空間，11月需要關注市場風格的切換。一方面，為有效參與下一年的春季行情，11月成為重要的機構調倉時間，歲末年初歷來是風格切換的關鍵窗口；另一方面，四季度機構往往存在收益兌現的壓力，以公募基金為例，重倉TMT板塊的機構在前三季度普遍積累了豐厚的浮盈，四季度作為全年業績定調的關鍵時期，機構的核心訴求會從追求超額收益轉向鎖定利潤，部分機構可能會率先兌現。

東吳證券建議：短期偏均衡配置，以應對風格切換期的市場波動；中長期來看，科技成長主線的行情尚未終結，仍具備很高的投資價值。

華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯席首席何康在策略會上表示，以AI為代表的新經濟，在業績增速、降息周期以及海內外產業趨勢共同推動下，對科技板塊均形成有力支撐，但當前該板塊略顯擁擠，估值溢價偏高。他基于四點判斷看好“老經濟”：一是新、老經濟存在正相關聯動，新經濟表現良好，通常也會帶動老經濟增速；二是老經濟板塊目前估值低、籌碼低、市場預期也偏低；三是周期底部會積蓄了較強的修復勢能；四是資金面來看，明年險資、外資等增量資金更偏好價值風格。因此，他建議投資者在配置上要做價值與成長的均衡。